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什么是ETF?


Roger

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交易所交易基金(Exchange-traded funds,简称ETFs)在很多方面类似于共同基金。它们通常跟踪某种资产的价格(如黄金)或一篮子资产的价格(如标普500指数)。正如其名称所示,它们在交易所上市,可以像股票一样通过传统经纪账户进行买卖。

交易所交易基金(ETFs)在很多方面类似于共同基金。它们通常跟踪某种资产的价格(如黄金)或一篮子资产的价格(如标普500指数)——这使得投资者通过获取整个资产类别来实现投资组合的多样化变得容易。正如其名称所示,它们在交易所上市,可以像股票一样通过传统经纪账户进行买卖。

目前,加拿大和拉丁美洲有几只流行的比特币跟踪ETFs,一些美国公司已向美国证券交易委员会(SEC)申请在美国交易所上市和交易比特币ETFs。这些基金将使美国投资者通过经纪账户直接获得对加密货币的财务曝光,而无需直接购买或管理比特币本身。

ETFs的重要性在哪里?
ETFs非常受欢迎。2020年,全球ETFs的资产达到7.74万亿美元,几乎是十年前的六倍。由于对低费用指数投资的兴趣激增,ETFs催生了一个全新的金融公司类别:被称为“roboadvisors”的公司,如Betterment和Wealthfront,几乎专门投资于ETFs。

所以现在可能是一个好时机,最终了解它们是什么。把ETFs看作是股票和共同基金的共同表兄弟。尽管共同基金已经存在了近100年,但ETFs直到1993年才在美国首次亮相,当时State Street Capitol推出了其S&P 500跟踪的ETF(昵称“the spider”),至今仍在交易。以超过3500亿美元的资产管理规模,它仍然是存在最大的ETF。

ETFs如何运作?
与个别股票一样,ETFs在纽约证券交易所、纳斯达克和上海证券交易所等交易所上市。与股票一样,它们的股价在交易时间内会上下波动——这是ETFs和共同基金之间的一个主要区别。共同基金的净资产值(NAV)几乎总是在一天内定价一次,通常是在交易所关闭后。ETFs通常通过买卖其组成部分的方式动态跟踪其组成部分的价格,一旦价格开始偏离,就进行买卖。

与共同基金一样,大多数ETFs充当了包装器,包裹着许多个别证券。这使得共同基金和ETFs都成为零售投资者通过一次购买添加许多股票、债券或其他类型投资的自然有吸引力的方式。

比较ETFs和共同基金
这两个资产类别在很多方面是相似的。但有很多有趣的区别。

共同基金可能需要或可能不需要特定的最低投资额。另一方面,ETFs是按份或按份额出售,提供了低门槛的进入机会。

ETFs由像Vanguard和Schwab这样的知名公司发行,但与共同基金不同,它们通常不是直接从基金发行人购买的,而是从交易所上的另一位投资者那里购买的。

由于它们在市场上进行积极交易,ETFs的价格有时可能偏离其基础投资的价值。(通常情况下,ETFs往往会紧密跟踪其基础资产的价格。)

与许多共同基金不同,ETFs通常是被动管理的,这意味着没有人工基金经理在决定将哪些股票加入或退出基金。相反,计算机算法通常通过进行ETF交易来完成繁重的工作。由于没有基金经理的薪水要支付,ETFs通常具有比主动管理的共同基金更低的运营成本和费用比率。

由于共同基金经理可能会在基金内进行大量的资产交易,他们的基金可能会产生大量的资本利得税——这可能对回报产生负面影响。ETFs通常反映现有指数的构成和权重,例如标普500指数用于大型股票、小型股票的Russell 2000指数,或者Bloomberg Barclays美国国债1-3年指数用于国债。ETFs也可以根据单一资产市场进行指数跟踪,比如黄金市场的ETF。BTC ETF将类似于这样的基金。

专业ETFs
然而,并非所有的ETF都是被动的。以ARK创新ETF(ARKK)为例,它积极投资于其经理Cathie Wood认为具有颠覆性的公司,如特斯拉。像这样的ETF并不便宜——ARKK的费用比率为0.75%(代表基金资产用于行政和其他运营费用的部分),这使其几乎与Fidelity的麦哲伦共同基金等流行的共同基金一样昂贵。其他ETFs则是与同一公司提供的共同基金几乎相同的产品。Vanguard是一家革新低费用投资的公司,提供了一只被动管理的共同基金和一个ETF,两者都跟踪标普500指数。尽管它们的回报几乎相同,但ETF版本可能更具吸引力,因为共同基金要求最低投资额为3000美元。尽管追踪指数的ETFs最受零售投资者欢迎,但还有无数其他类型的ETFs,从行业ETFs(专门投资于科技或大麻公司等)到“主题”ETFs(允许天主教徒只投资于遵循美国主教会议制定的准则的公司)等。当然,还有许多金融上的深奥选择,比如放大市场涨跌的杠杆ETFs和反向交易基金,它们的设计旨在在其基础指数下跌时取得良好的表现。在投资ETF之前,最好查看任何披露的材料(通常在ETF的网站上),以确保您了解您所购买的是什么。如果您对您的财务策略有疑问,请咨询持牌投资顾问。

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